主要观点：  
        1、我们认为美联储第二轮定量宽松政策会继续实施，而第三轮的推出还是存在较大的概率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外，美国年内加息的概率几乎为零。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        首先，美国部分领先指标显示其经济复苏步调放慢的迹象，而通胀短期内还不足为虑。  
        其次，美国以房产为代表的资产价格未有回升，猜测部分有毒资产毒性未消。  
        最后，美国失业率距离理想水平还有较大距离。  
        另外，利比亚、日本等地发生的事件也给美元保持相对强势提供了契机，所以美联储委员的鹰派言论更多意义上可看做"雷声大、雨点小"的举措。  
        2、我们预计欧洲央行在4  月7  日议息会后加息的概率确实很大，但是其很有可能难以改变美元既有的趋势。我们预计日本经济将继续在泥水里挣扎，2011  年GDP  增速将下降0.3-0.5  个百分点至1.2-1.6%，而所谓"破窗理论"带来灾后重建的"复兴"希望能够在2012  年出现。  
        3、2  季度，我国经济增速进一步回落是大概率事件，但是，由于普遍预期3  季度通胀压力趋缓、财政政策回旋余地较大，投资者预期在向好的方向转变。  
        首先，2  季度GDP  增速可能会是年内的低点。  
        其次，继续大幅上调存准率、利率的概率正在降低。  
        最后，我国财政政策刺激力度的加大使得资本市场所处环境趋暖。  
        综合以上，我们认为如果4月管理层能够兑现或者部分兑现之前已有的紧缩预期，  那么在下一个时间窗口7  月中旬以前，A  股所处的环境似乎有"利空出尽是利好"的可能，而财政政策扶持的目标显然应该是我们追逐的焦点所在。