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研究报告:民族证券-欧洲央行加息点评-110408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-12 08:40:19
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 王小军
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 285 KB 分享者: cic****66 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        欧洲央行加息对欧元区核心国家经济增长影响有限,但边缘国家债务状况将进一步恶化,经济增长前景更加黯淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        短期内欧元对美元汇率将震荡走强,但幅度有限,人民币对美元将走强,对欧元走弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        欧央行本次加息对全球流动性影响不大,油价、金价将继续攀升。
        欧央行年内可能还有两次或以上的加息。
        欧洲央行如期加息  预计年内还有两次或以上
        事项:欧洲央行将基准利率从  1.00%提升至1.25%,同时将边际贷款利率从1.75%提升至2.00%,存款利率从0.25%提升至0.50%。
        点评:这是欧洲央行自2008  年7  月份以来首次提升利率,也是40  多年以来欧洲首次在美国之前加息。在美国、欧元区、日本、英国这几大主要发达经济体中,欧洲央行率先吹响收紧货币政策的号角,具有标志性的意义。
        市场反应:
        1、在欧洲央行行长特里谢宣布加息时,欧元兑美元汇率1.4281  小幅下滑至1.4270,因为预期兑现,但在特里谢表示将继续密切地监控物价风险后,市场预期欧洲央行还会继续加息,欧元兑美元继续走强。2、国际油价与黄金则延续之前的上升势头,纽约油价盘中突破110美元每桶,纽约金价再创1470.70  美元每盎司的历史新高。3、欧元区大多数国家的国债利率上扬。
        加息的原因:
        首先,物价持续走高,超过央行设定的区间上限,且通胀压力趋于上行。2  今年前三个月,欧元区CPI  同比增幅分别为2.3%,2.4%和2.6%,均超出2%的通胀区间上限;PPI  同比增幅亦逐渐走高,3  月份高达6.6%。更为关键的是,由于油价持续走高,未来通胀趋于上行。
        其次,维护中央银行的信誉。3  月份议息会议后,特里谢表示对欧元区的物价走势表示“高度警觉”,市场将其解读为欧洲央行将会在4  月份加息。的确,特里谢是在向市场明确地表达即将加息的信号。言出必行,况且经济数据也进一步证实通胀上行趋势明显,加息便顺理成章。
        


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