本期投资提示：
          主要观点
        本周东北、华东、华北区域随着需求逐步复苏价格继续上涨，综合来看，近一个月来全国水泥均价已达到387.6  元/吨，较3  月初最低点376.9  元/吨，上涨10.7  元/吨，同比涨幅达到32  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】水泥价格的上涨一方面为受益需求恢复，另一方面企业的协同效应也起着非常重要作用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资策略：市场主要分歧依然集中在盈利能否延续，悲观的看法认为行业盈利一季度已到高点，担心后期需求走势，以及资金面是否有支撑。我们认为后期盈利依然会呈现环比向上趋势。从盈利角度来看最关键为企业价格协同机制已经形成，在需求短期受到影响情况下，可通过自主调整的方式限制产量，从而维护价格，因此我们对于二季度盈利形势持续乐观，行业表现也依然将持续。
        主要推荐公司：  我们认为主要为业绩确定性高同时估值低品种包括海螺水泥、冀东水泥，弹性品种包括华新水泥、巢东股份、天山股份、江西水泥等。
          河北、东北、浙江等地价格小幅上涨
        本周全国高标水泥（P?O42.5）市场价格继续上涨1  %至414  元/吨。主要体现在河北、吉林、辽宁、黑龙江、浙江等地，不同区域价格上调10-50元/吨。
        具体来看，河北石家庄、唐山两地价格上调30-50  元/吨。石家庄原计划上调70  元/吨，由于下游采购接受并不理想，所以暂时先上调30  元/吨，企业对后市仍有继续上调计划，但最终还需要看市场实际接受情况。东北三省水泥市场需求逐渐增加，价格稳步上升。吉林长春水泥价格再次上调20-30元/吨，熟料上调30  元/吨；黑龙江省水泥价格上调10  元/吨，目前黑龙江市场仍处于淡季，工程量还没有完全启动，价格小幅上调应是冬储价格结束的恢复性调整；辽宁价格再次上调20  元/吨。浙江杭州市场价格上调20  元/吨。
        本周除上述地区水泥价格上涨外，安徽北部熟料价格上调20  元/吨，出厂价格达到390-400  元/吨；江苏南京熟料价格也达到400  元/吨。
          华北、东北、华东等地区水泥煤炭价格差扩大
        本周全国高标P.O42.5  水泥煤炭价格差上涨1.3%，为320  元/吨。其中华北、东北、华东地区分别上涨1.8%、6.4%、0.9%至348、277、325  元/吨，中南、西南、西北地区分别维持在375、252、346  元/吨。
          水泥板块及重点公司估值
        本周国内A  股市场震荡反弹，申万水泥制造指数跑赢大盘3.6  个百分点。
        水泥板块11  年绝对PE  为16.63  倍，低于20.2  的历史平均水平。重点关注公司方面，海螺水泥、冀东水泥2011  年PE  分别为12.1  倍、16.7  倍。
          本周其他重要事件：
        全球水泥消费量将创下新高水泥业公司一季度业绩大幅增长
        海螺水泥：水泥吨毛利120  元以上，预计明年销量突破2  亿吨中国建材股份：2010  年实现净利润47.4  亿元，同比增长54.1%