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研究报告:国信证券-基金组合策略周报-110411

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-11 14:21:48
研报栏目: 基金频道 研报类型: (RAR) 研报作者:
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 646 KB 分享者: ljj****05 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.一周基金市场表现
      上周市场稳步上行,上证综指和沪深300指数上周分别上涨2.11%和2.46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周各类基金净值均有不同幅度的上涨,指数型以2.33%的涨幅领涨各类基金,紧随其后的股票型、QDII、封闭式和混合型涨幅分别达到了2.50%、1.39%、1.35%和1.27%,债券型和货币型也分别获得了0.37%和0.03%的小幅收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.分级基金价格净值表现
        整体而言,上周所有分级基金整体净值表现强于价格,整体净值平均涨幅为1.65%,整体价格涨幅为1.23%。净值方面,进取份额均有较好的表现,涨幅靠前的是深成进取和银华锐进,涨幅分别达5.49%和4.07%,紧随其后的是瑞和小康、瑞福进取和双禧B,涨幅分别为3.82%、3.65%和3.47%。另外,同庆B、估值进取、信诚500B和合润B的净值涨幅也均超过了2%。价格方面,稳健份额涨幅靠前,其中银华稳进、瑞和小康、双禧A、信诚500A和深成收益的涨幅均超过了2%,唯一下跌的为合润A。
        3.基金配置策略
      上周市场在加息之后缓步上行,分级基金的走势呈现出了与前期不同的特点。进取份额表现略显弱势,而稳健份额的市场表现却大大超越净值的表现。央行加息一定程度上降低了机构对债券的需求,在后续调控并未明晰的前提下,配置期限偏向短期化,而加息同时增加了分级基金稳健份额的收益率,其类债券属性也使得机构对其配置需求增强,带动市场价格的上行。但是,纵观市场前几次加息,稳健份额的表现持续性并不强。同时,分级基金稳健份额和进取份额表现差异化也造成了分级基金整体的折价,其中合润分级、深成分级和银华分级的折价率分别达2.00%、1.06%和1.01%,短期套利机会存在,随着整体折价的消除,进取份额可能会有较好的表现。对

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