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研究报告:国海证券-宏观策略研究:结构改善,进出口强劲增长有望持续-110411

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-11 13:48:32
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹璐
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 245 KB 分享者: yan****24 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        据海关统计,1-3  月,我国进出口总值8003  亿美元,比去年同期(下同)增长29.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中出口3996.4  亿美元,增长26.5%;进口4006.6  亿美元,增长32.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受国内经济保持较快增长、国际市场大宗商品价格大幅上涨以及春节长假等因素影响,今年一季度我国累计出现10.2  亿美元的贸易逆差,而去年一季度为顺差139.1  亿美元。  
        海关统计显示,3  月份,我国进出口总值为3042.6  亿美元,增长31.4%。其中出口1522  亿美元,增长35.8%;  进口1520.6  亿美元,再次刷新今年1  月创下的1443.2  亿美元的历史纪录,增长27.3%。当月贸易顺差1.4  亿美元。  
        进出口强劲增长有望持续  
        一季度进出口增长强劲。3  月份出口1522  亿美元,同比增长35.8%;进口1520.6  亿美元,创出历史新高,  同比增长27.3%。均好于市场预期。当月实现贸易顺差1.4  亿美元。从整个一季度看,一季度出口同比增长26.5%,  高于2004  年以来的季度21%的平均增速,也只比2010  年28.8%的增速略低2.3  个百分点。进口也延续了较高的增长。
        出口强劲增长有望持续。年初时我们还怀有对于出口是否仍能延续以往高速增长的疑惑,但是从整个一季度的出口增长态势看,我们认为出口将有望继续保持强劲增长态势,其主要在于两个原因:  
        一是全球经济复苏持续,且好于预期。IMF《世界经济展望》(1  月)预计2011  年世界经济将增长4.5%,比去年10  月份的预测上调了约0.25  个百分点。  
        二是中国进出口结构逐渐改善,中国出口产品竞争力不断增强。其主要体现在以下两个方面:
        1)贸易方式趋于改善。从进出口结构看,一般贸易在出口及进口中的比重趋势性上升,而进料加工贸易的比重趋势性回落。进口体现的尤其明显。一般贸易的快速发展,以及加工贸易比重的降低,体现了中国贸易正在努力改变以往靠加工贸易赚取低利润,处于产业链低端的格局,也显示了中国产品竞争力在逐渐提升。
        2)对非3G  国家的出口占比快速回升。在中国对外出口的国家中,3G  国家的占比快速回落,而非3G  国家的占比快速回升。而这可能也是虽然3G  国家复苏较为缓慢,但在其他新兴国家快速复苏的带动下,中国进出口仍然快速增长的主要原因之一。  

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