欧洲率先加息，美国维持宽松  
        欧洲央行如预期宣布将主导利率上调25  个基点至1.25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于市场对欧洲央行加息已有比较充分的预期，欧元对美元也延续前期升值态势，  此次加息并未对全球市场产生太大影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  与欧洲央行加息相比，市场更为关注美联储会否加息。我们认为，在美国国内通胀形势较为温和、弱势美元符合美国当前的利益的情况下，  今年美联储进入加息通道的概率并不大。当然，如果油价继续大涨，  美国通胀压力增加，我们也无法排除美联储意外升息的可能。投资者可密切关注美联储对量化宽松政策的态度，如果量化宽松政策提前终止，市场加息预期可能增强。  
        中期运行逻辑和短期纠结心态没有发生变化  
        通胀和政策预期回归中性决定市场中期抬升的逻辑没有发生变化，节后市场也基本按这一看多逻辑运行。短期来看，市场对投资增速充满期待，但仍然担心政策收缩可能伤害；对6  月CPI  可能为全年高点的预期较为一致，但对油价、粮价上涨的担心仍难以消除；低估值的蓝筹股下跌空间有限也是市场看多的重要支撑，但这类板块与经济周期相关性较高，市场对经济没有形成乐观预期，导致投资者对这类股票仍十分警惕。宏观数据的公布可能有利于市场对国内经济走势判断的明朗化，但油价大涨、日本地震的影响等对国内的影响仍然难以准确估量，另外，沪指面临的技术压力依然较重。短期内，市场在纠结中震荡消化技术压力的概率较大。