10  年实现EPS2.07  元，同比增长49%，每  10  股送6  股转增4  股，派发现金红利5  元（含税）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司实现营业收入303  亿元，同比增长50%；营业利润30.4亿元，同比增长32%；归属母公司净利润24  亿元，折合EPS2.07  元，同比增长49%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩基本符合预期。业绩增长主要得益于煤炭业务量价齐增。
        煤炭产量稳定增长。10  年生产原煤3102  万吨，同比增长512  万吨（+20%）。
        生产精煤合计1774  万吨，同比增长229  万吨（+14.8%），其中冶炼精煤为1190万吨，喷吹精煤127  万吨。
        煤价稳定增长支撑单位毛利、净利提升。
        按照  83%的产销率计算，公司商品煤销量约为2575  万吨，10  年商品煤综合售价为961  元/吨，同比增长184  元/吨（+24%）。
        煤炭销售成本为674  元/吨，同比增加138  元/吨（+26%）。成本增加主要是公司外购煤入洗量增加以及部分矿井技改投入较大所致。
        煤炭单位毛利为287  元/吨，同比提高46  元/吨（+19%），单位净利93元/吨，同比提高18  元/吨（+24%）。
        注入资产贡献利润远超承诺数，为7.78  亿元。10  年注入资产合计实现净利润7.78  亿元，较承诺的6.42  亿元高出21%。
        集团亿吨产量提供想象空间。母公司冀中能源集团规划11  年产量1  亿吨，是上是公司产量的3  倍多，未来大部分可注入煤炭资产都将全部注入到上市公司。
        盈利预测和投资评级：我们预计，11  年~13  年，公司EPS  分别为2.75  元、3.29  元和3.3  元，同比增长33%、20%和0.4%。公司业绩弹性大，未来煤价看涨预期下是首选投资品种；未来的资产注入以及公司整合资源，支撑较好的成长性。我们维持强烈推荐的投资评级。
        风险提示：宏观调控空影响行业整体估值水平。