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研究报告:国都证券-国电清新等4只深市新股申购建议-110410

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-04-11 08:49:30
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张翔
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 385 KB 分享者: ray****92 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本轮发行周期涉及4月11日的1只中小板新股与13日的3只创业板新股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        11日发行的国电清新网上募资额为13.68亿元,最多可以动用申购资金135万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)13日发行的3只创业板新股预计网上募资额合计20.36亿元,最多可以动用申购资金198.8万元。    
        若参与11日申购,资金将于14日解冻,可参与始于当日的下一轮新股申购(包括14日与18日)。若参与13日申购,则无法参与下一轮14日的新股申购。  
        新股申购建议    
        从基本面来看,理邦仪器与天喻信息值得重点关注。理邦仪器是国内领先的医疗电子设备供应商,公司注重研发投入与产品创新,在四大细分领域具备较强的竞争优势,毛利率保持较高水平。我国医疗器械产业正处于快速发展阶段,公司面临良好的成长机遇。天喻信息是国内领先的智能卡提供商,在金融IC卡和CMMB卡领域具备先发优势。EMV迁移今年将加速推进,金融IC卡业务将成为公司业绩增长的重要驱动力。  
        从业绩一致预期所显示的成长性来看,国电清新预期明后两年平均业绩增速为61%,成长性十分突出;其余3只新股预期增速在40%-47%之间,也具备良好的成长性。  
        近期新股上市首日频频破发,申购风险加大,投资者应回避估值过高的新股。国电清新发行价对应的今年动态PE为53.5倍,其PEG(按2011年动态市盈率与2012年、2013年平均预期业绩增速计算)为0.9倍,而可比公司永清环保、龙净环保与凯迪电力的平均PEG为0.9倍,可见其估值优势并不明显。
        综合以上对基本面与估值的分析,建议投资者放弃11日新股,重点参与13日新股申购。当然,待13日新股确定发行价之后,还需结合其估值水平进行选择。  

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