4800点有惊无险,股指继续拉锯筑底
        申银万国证券研究所        2007/12/14
        盘中特征：
        周五股指低开震荡之后逐级反弹，终盘上证指数收于2007.91点，涨1.01%，成交827.6亿元；深成指收盘16483.50点，涨2.80%，成交419.5亿元；沪深300收于4977.65点，涨1.91%，将周四3.80%的跌幅几乎收复一半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万所有行业指数和风格指数全线弹升，食品饮料行业指数以6.71%的涨幅名列榜首，两市有1304只股票上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上证指数五千点附近还有反复。
        后市研判：
        上证指数4800点左右有阶段性支撑作用。近期维持着震荡筑底的格局。
        股指于12月11日冲高回落，与几个因素有关。1,提高存款准备金率1个百分点，达到20多年来的新高14.5%，影响流动性资金；2,11日国家统计局公布的11月份CPI数据再次超出预期，6.9%的同比涨幅创出了11年来的新高。这两个“记录”使市场对后期从严的调控政策预期加强；3，央行和银监会对“第二套房”的严格认定标准对房地产行业将产生较大的影响，房价虽然没有暴跌，但房地产上市公司的股票成了重灾区。房地产板块的连续下跌传递到金融、钢铁、煤炭等多数板块，大盘重心也随之震荡下移。
        反弹行情暂时受阻于30日均线。此线一般可视为多方的生命线，自从11月5日破位之后，反弹之际便成为短期较强的阻力，不进则退。当然它不可能一直压着多方的热情，只是在时机尚不成熟之际，还需要时间来消化。目前股指仍然没有摆脱自10月中旬调整以来的下降通道，尚处于相对弱市之中。随着时间的推移，30日均线将自动下降，只要指数保持横向盘整的状态，就能自动步出此线的压制，但多方如果形成有力的反攻，最好等待此线的走平，股指一旦有效收在此线之上，新一轮上升行情才会水到渠成。
        12月14日大盘走出反弹行情，也算难能可贵，因为欧洲股市大幅度下跌，A股并没有立即跟风。14日又有中国太保A、金风科技和出版传媒等新股发行，按照过去的市场特征发行新股当日一般大盘会走弱，可是14日沪深300上涨1.91%，这种情况可反映几点：1,上证指数快速探至4860点获得支撑，与11月的低点4778点较接近，显示4800点左右有阶段性支撑作用。2,连续下跌之后，市场本身有了技术性短期反弹的动力，A股未必与欧洲股市亦步亦趋，它近期保持着相对独立性。3，即使在股指大跌之日也有为数不少的股票逆市上涨，显示在上证指数五千点之下确有部分资金在为明年布局。许多机构普遍看好明年的金融和房地产板块，看好的并不意味着股价会连续上涨，好的品种也要选择较好的介入时机，否则套在高位影响心态。
        本周的周K线是“十”字星。上证指数是阴十字星，深成指是阳十字星，都属于震荡盘整的态势，上有压力，下有支撑。11月下旬的低点能在多大程度上形成支撑，目前可视为阶段性支撑区域。4800点附近有一定的支撑作用。近期绩优股多数出现较大幅度的调整，短线反弹的力度相对有限，权重股的止跌可能还有一段时间的酝酿，对于震荡筑底行情不必太悲观，如果着眼于中线，超跌是为明年布局的机会。
        操作策略：
        持股等待。