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中国北车研究报告:国金证券-中国北车-601299-业绩符合预期,今年继续高增长-110408

股票名称: 中国北车 股票代码: 601299分享时间:2011-04-08 13:59:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 董亚光
研报出处: 国金证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入
研报大小: 352 KB 分享者: ne****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        业绩简评
        公司10  年实现营业收入62,184  百万元,同比增长53.48%;归属母公司股东的净利润1,909  百万元,同比增长45.12%,EPS  为0.23  元,符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,4  季度收入为23,096  百万元,EPS  为0.08  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司的分配预案为每10  股派现金股利0.5  元。
        经营分析
        收入有望继续高增长:10  年在没有大的动车组招标情况下,公司承接订单量仍然保持了较高的水平,预计目前尚未完成的订单达到1,200  亿元以上。10  年末公司的应收款项为174  亿元,比年初增长22%。
        10  年公司各项业务继续取得积极进展:
        动车组:10  年公司动车组业务实现销售收入11,677  百万元,较09  年增长229%。去年国内首辆CRH380  新一代高速动车组在公司下线,并进入量产阶段,今年随着京沪高铁等一批重点线路通车,公司的动车组业务将继续实现高增长。
        机车:10  年公司机车业务实现销售收入14,921  百万元,较09  年增长65%,这主要是和谐系列电力机车销量大幅提高所致。公司研发的“HXD3  型大功率交流传动电力机车”获得国家科技进步一等奖,是中国机车发展史上的最高奖项。
        货车:10  年公司货业业务实现销售收入8,217  百万元,同比增长22%。11  年1  月,公司完成了对集团旗下沈车公司的收购,沈车公司以货车业务为主,10  年1-9  月其营业收入为135  百万元。
        城轨地铁车辆:10  年公司城轨地铁车辆业务实现销售收入5,163  百万元,较09  年增长132%。10  年公司新承接城轨地铁车辆订单大幅超过09  年,预计目前订单可满足两年以上的生产安排。
        海外市场:10  年公司海外销售收入达到4,487  百万元,同比增长96%,占全部销售收入的比重提高至7.2%。除了规模增长以外,出口产品的结构也得到了优化,海外地铁车辆项目进展顺利。
        

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