本周WIND  汽车与配件指数下跌3.04%，同期上证指数下跌0.35%，汽车行业跑输上证指数2.69  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        跌幅较大的主要有：中国重汽（000951）下跌10.76%；东风科技（600081）下跌10.37%；江淮汽车（600418）下跌7.77%；威孚高科（000581）下跌7.17%；一汽富维（600742）下跌7.07%；宇通客车（600066）下跌6.95%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        跌幅居前个股主要分为三类：年报业绩低于预期、前期涨幅较大和近期市场销售表现不佳的商用车企业。我们近期重点推荐的江铃汽车（000550）下跌2.65%，悦达投资下跌3.01%。
        ◆起亚汽车全球表现突出  日本地震对中国暂时无影响
        韩国五大汽车生产企业3  月份全球销量增长10%；现代汽车全球范围销量同比增长1.7%，达到32.5%；起亚全球销量增长达30%，达到18.1  万辆。
        3  月份美国市场汽车销量同比增长17%，达到124.7  万辆。同时通用、丰田部分工厂受到地震影响停产，韩国起亚汽车销量激增45%，达到4.4  万辆，现代汽车销量为6.2  万辆，同比增长32%。
        目前，在华合资企业国产化程度普遍在  80-90%，对日本零部件依赖程度较低，并且对进口零部件的库存始终保持在1-1.5  个月左右，如果3  月11  号的地震所导致的日本本土零部件企业停产至4  月底，将对中国的日系、欧美系车企有一定影响，韩系企业采购日本零部件较少，因此受影响最小。
        ◆锦湖轮胎召回  对整车销量影响不大
        锦湖轮胎决定从4  月15  日起，召回天津工厂2008  年-2011  年产的30  万条轮胎，大致相当于6  万台整车轮胎使用量。由于地理位置原因，北京现代采购天津工厂轮胎数量最大，其次为保定长城汽车，再次为一汽大众、上海通用和东风悦达起亚。
        我们判断，由于召回总体数量较少，并且整车企业往往选择2-3  家轮胎供应商，短期对整车企业销售影响不大。我们也咨询了多个品牌的4S  店，几乎所有车型都可以选择非锦湖轮胎。
        ◆财富效应显现中高端物流车爆发  坚定推荐江铃汽车
        城市物流用车主要为轻卡、轻客，近几年，随着城镇居民收入的提高，使用者对车辆的质量、舒适程度、节能性都有了更高的要求；同时，中高端轻卡、轻客价格一直处于下降状态，而多年的居民收入高速增长带来的财富效应使车价显得越来越便宜。最近2  年，中高端轻卡、轻客快速增长，我们认为这是城市物流车高端化的开始。数据显示江铃汽车3  月份销售汽车2.2  万辆，同比增长30%；1-3  月销售5.54  万辆，同比增长34%，远高于汽车行业增速。
        ◆更新需求+财富效应激发中高端轿车、SUV  市场需求
        每年有300-400  万的轿车更新需求，绝大部分消费者第二台车选择中高端轿车和SUV；城镇居民收入连续多年复合增长10%以上带来的财富效应也促进了中高端轿车和SUV  的销售，2005  年-2010  年SUV  复合增长率为46%。我们看好中高端乘用车发展趋势，重点推荐悦达投资、上海汽车、华域汽车。
        本周组合：江铃、悦达、上汽、华域。