A股策略周报（2011-4-4）：加息符合预期，二季度加仓蓝筹
        核心观点：
        加息基本符合预期，紧缩政策进入尾声：本次加息在时间点和幅度上都符合预期，并蕴含在当前市场运行中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】加息意味着经济增长无需担忧，在当前的时点加息意味着政府对经济增长具有一定的信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）加息的出发点是控通胀，从通胀的节奏看，一季度CPI处于高位、二季度缓慢回落，下半年物价明显回落紧缩政策已无必要，本次加息意味着本轮紧缩政策接近尾声。
        经济回升力度减弱，通胀预期回落：3月PMI为53.4%，高于上月1.2个百分点，构成制造业PMI的五个分类指数全面提升，与过去6年相比今年3月PMI回升力度减弱，而3月购进价格指数回落1.8个百分点，是2005年以来绝无仅有显示通胀预期回落。
        海外不确定性影响低于预期，全球经济增长动力强劲：在通胀回稳、增长恢复的背景下，全球经济有望进入第二轮复苏。根据各主要经济体的3月份最新PMI显示，美国、德国受海外不确定性影响明显低于预期，其中美国、德国3月份PMI仍然保持60以上，环比回落仅0.33%、0.49%；此外，随着美联储量化宽松的结束，新增流动性对全球通胀造成的影响也将趋于弱化。
        资金价格平稳，流动性环境总体冲击不大：上周资金价格较为平稳，银行间市场虽受银行季末考核及存款准备金上缴的扰动，但各期限仍稳中有降，说明目前流动性的状况要好于预期，未来资金价格回归常态将支撑A股二季度的整体表现。