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纳川股份研究报告:安信证券-纳川股份-300198-估值分析报告-110406

股票名称: 纳川股份 股票代码: 300198分享时间:2011-04-07 09:59:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈祥升
研报出处: 安信证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 168 KB 分享者: hon****46 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司是目前国内三家主要HDPE缠绕增强管生产厂商之一,是其中产量最大、应用范围最广,独立拥有核心自主技术的企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        HDPE缠绕增强管是一种塑料埋地排水管,主要应用于收集和排放污水和雨水的埋地排水管网系统。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与传统排水管材相比,HDPE缠绕增强管不仅具有零泄漏、无污染、寿命长、耐腐蚀、便于铺设安装等主要优点,而且生产过程和施工过程无污染、低排放,废弃物可以循环利用,是国内外公认的环保、节能的新型管材。与其它塑料管材相比,HDPE缠绕增强管是少数可实现DN300mm-DN4000mm全口径的塑料管材之一,在大口径塑料埋地排水管领域具有较为显著的竞争优势。
        目前,公司的产品已经成功进入市政环保工程、道路配套排水工程、核电火电、石油化工、交通枢纽等大型工程项目,发展前景广阔。
        募投项目建成投产后,公司HDPE  缠绕增强管的产能将得到较大幅度的提升。根据公司的项目建设规划,三个项目的建设期均为1.5  年,投产期第一年达产35%,第二年达产85%,第三年及之后达产100%。
        本次三个募集资金投资项目的建设将实现对纳川管材生产基地、天津泰邦生产基地的扩建,并新建成武汉汇川生产基地,优化公司生产基地布局,有利于公司进一步巩固华东市场,加快拓展华中、华北、东北、华南等地区的市场,为公司开辟新的利润增长点。
        按照公司募投项目达产进展情况计算,预计2011年每股收益1.05元左右。而可比性上市公司2011年动态PE为:沧州明珠PE为26X,伟星新材23X,根据公司项目达产进展及盈利能力情况,给予公司29-31X应动态PE,按照2011年预计EPS和相应PE水平估值,目前合理估值应当为30.45-32.55元。
        
  
    

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