◆市场表现
上周市场总体表现偏弱,上海、深圳两个市场分别下跌0.35%、1.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从风格上来看,大盘股表现显著优于中小盘及创业板。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从全周的指数表现来看,沪深300 指数下跌了0.66%,中证500 指数下跌了2.83%、,中小板综指下跌了3.97%,创业板综指下跌了5.34%。
从板块表现来看,上周涨幅居前的行业有钢铁、金融、煤炭、有色、房地产和餐饮旅游;跌幅居前的六个行业分别为家电、农业、交运设备、医药、信息设备和轻工制造。周期类表现总体上显著优于稳定类。
◆近期市场焦点
PMI 数据公布 中国物流与采购联合会(CFLP)上周公布了3 月份PMI 数据,与汇丰的数据趋势一致。制造业方面,经过连续3 个月回调以后,3月份PMI 出现回升,为53.4%,高于2 月份1.2 个百分点。其中,新订单指数为55.2%,比2 月上升0.9 个百分点;生产指数为55.7%,比2 月上升1.9 个百分点;产成品库存指数为51.3%,比2 月上升4.9 个百分点;购进价格指数为68.3%,比上月回落1.8 个百分点。非制造业方面,3 月份PMI 为60.2%,比上月上升16.1 个百分点。其中,新订单为55.5%,环比回升10.4 个百分点;中间投入价格为63.0%,环比回落1.5 个百分点;收费价格为51.7%,比上月回落2.8 个百分点;业务活动预期指数为70.3%,比上月上升1.6 个百分点。对此,我们认为:1、宏观经济运行良好,未有显著下滑,好于之前市场对经济相对悲观的预期,市场对经济下行的担忧应会有所缓解;2、价格方面涨势的放缓反映了中国的数量型紧缩政策正在奏效,预计政府在未来一段时间只要保持着目前的紧缩力度,通货膨胀失控的风险将逐步降低。
央行公开市场操作 上周公开市场发行规模达到2850 亿,净回笼1530亿,连续两周回笼规模超过1000 亿。资金价格方面,上周央行票据发行利率基本持平;1 天/14 天回购利率下降9bp/47bp 至1.78%/2.78,7 天回购利率持平于2.28%。因季末和假期因素以及央行大幅净回笼影响,7天回购利率在周三和周四曾有短暂上升,但随后迅速回落至2.5%以内,显示当前资金面未现明显收紧。而4 月份到期资金9110 亿,若央行仅仅通过公开市场回笼而不上调法定存款准备金,那4 月份资金面总体上仍相对宽松。