投资要点
本周涨幅较大的产品:甲乙酮(华东),18.1%;液氯(山东),13.3%;PVA(安徽皖维),11.5%;盐酸(31%,长三角),10.0%;醋酸(华东),8.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周跌幅较大的产品:棉短绒(短丝),-11.8%;乙二醇(华东),-5.8%;粘胶短纤(1.5D),-5.4%;尿素(美国海湾),-4.4%;棉短绒(长丝),-4.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
醋酸系列产品全线上涨。本周华东醋酸价格上涨8.8%至3700 元/吨,供应紧张仍是上涨主因,目前赛拉尼斯南京120 万吨/年醋酸装置仍未重启,加之部分产品出口,厂家库存偏低,市场整体销售良好;醋酸酯类产品也有相应涨幅,其中醋酸乙酯上涨3.6%至7200 元/吨。
甲乙酮价格逼近历史高点。近期国内甲乙酮价格持续上涨,本周华东市场报价为18600 元/吨,上涨18.1%,市场惜售、炒作情绪较浓;日本装置停车使得东南亚、印度、韩国等改向中国采购,据悉哈尔滨石化、齐翔腾达、河北中捷等近期均有出口计划,总量接近1 万吨。目前行业整体开工率为78%,除齐翔腾达黄岛单线生产,泰州石化因故停车外,国内其余装置基本满产。
MDI 四月挂牌价总体上调。本周各主要企业的MDI 四月挂牌价确定,其中烟台万华纯MDI(桶装)吨价上调300 元至23200 元,聚合MDI 价格未变;拜耳、NPU聚合MDI 吨价分别上涨300、400 元,报18800、18200 元;进入4 月,MDI 整体仍处旺季(但供需双方的博弈可能导致今年的淡旺季周期相对平缓),而万华烟台、上海联恒等装置在4、5 月均有检修计划,我们判断MDI 价格总体将保持稳定。
PVA价格大幅上涨。本周国内PVA价格大幅上涨,其中皖维高新出厂价上调至16500元/吨,涨幅达11.5%;PVA 主要用于涂料、粘合剂等,目前逐步进入需求旺季;而行业产能过剩情况渐趋好转,我们预计产品价格未来仍有上行空间。
粘胶及棉短绒价格下跌。本周国内粘胶短纤价格下跌5.4%至26300 元/吨,目前棉纺厂纱线库存较高,下游需求相对平淡;粘胶下跌带动棉短绒价格回调,本周短丝级、长丝级产品价格分别下跌11.8%、4.3%。
短期投资视点:目前化工各子行业正处需求旺季,但原料涨价推动产品价格维持高位,导致下游需求的季节性波动弱于往年,因此子行业盈利情况将因供需关系而有所分化。投资视点上,重点关注农药领域的扬农化工、诺普信、联化科技(农药),农业相关产业链的盐湖钾肥(钾肥),聚氨酯领域的烟台万华(MDI),以及受益于日本地震后全球供应减少的沈阳化工(丙烯酸及酯)、齐翔腾达(甲乙酮)等。