2011年1季度郑棉主力1109合约继续上演冲高回落的好戏，年初强势拉升突破去年11月高点，创出34870元/吨的新纪录，之后逐步走低，下破30000成本关口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　年初，由于我国作为棉花生产大国以及世界最大棉花消费国面临严峻的干旱天气，而世界第二大棉花出口国印度由于自身国内棉花需求扩大，出口情况并不乐观，这两个因素成为市场炒作热点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供应偏紧支撑棉价大幅上行，2月17日，郑棉1109合约创出34870元/吨的新纪录。随美棉03合约交割，棉厂定价活动结束，美棉涨势暂缓，受美棉影响，郑棉同样弱势走低，多头离场，空头介入，打压期价。在30000关口，郑棉受到有效支撑，超跌反弹，但涨势弱于美棉，未能突破前期高点，3月份即进入下行通道。由于美国农业部在3月底公布棉花种植预估报告，而市场对棉花扩种的预期普遍较大，对棉价形成较大利空，郑棉1109合约持续下行，跌破30000成本关口，目前下方支撑位在28000一线。内外价差持续扩大(见图1)，郑棉仍受国内紧缩的宏观经济政策影响，而下游纺企成本压力较大，亦有出台相关调控政策控制棉价的可能性。