一．行情综述：
沪深股市周四大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数跌破5000  点关口收报4958.04  点，大跌
137.50点,跌幅2.70%；深成指更是大跌796.37点收报16035.19点，跌幅4.73%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
两市合计成交1596.4  亿元，较周三略有萎缩。早盘股指低开低走，震荡下行；
下午在地产股大幅杀跌带动下银行、钢铁、有色等主流板块纷纷重挫，股指出现
跳水走势，成交量也同步放大。盘面上，除部分中小盘品种外，个股几乎全线下
跌。
二．市场分析：
尽管我们此前分析认为大盘继续调整的可能性较大，但周四的调整力度还是
超出了预期，市场有一定的恐慌情绪出现。地产股的暴跌带来银行、钢铁等板块
的连锁反应，对指数带来极大的冲击。加息等调控压力与外围股市的下跌仍是笼
罩在投资者心头的阴影，特别是美国次级债事件可能引发的经济衰退更是成为一
些机构投资者较为忧虑的问题，从大盘蓝筹近期的相对弱势就可以看出这一点；
而连续三天放量调整使得大盘在技术走势上显得较不乐观，上证指数再度击穿半
年线，短线上看仍有继续调整的压力。
但就目前的情况分析，我们还是坚持目前市场是震荡筑底的观点，周四的调
整有反应过头的感觉。持续大幅调整不符合管理层的意图，更不符合增加居民财
富性收入的精神指向。前次下跌至4800  点附近时放开了基金持续营销，我们认
为这可以看着是管理层对市场的一种态度。在整个宏观经济尚未看到衰退迹象以
及管理层希望市场走“慢牛”的背景下，任何在5000  点附近的短线大幅下跌都
难免有些空头陷阱的意味。短期而言，对于市场盲目乐观和悲观都是不足取的，
本次筑底过程很可能将是本轮牛市以来最为复杂的一次，对于震荡的时间和频度
要有充分认识。
三．操作策略：
短线上市场有惯性调整的可能，所以短线投资者不必急于进场抢反弹；但下
跌为中线投资者提供了较好的布局机会，不过在目前的震荡阶段仓位控制也是必
须的。重要的还是要精选个股，在市场对未来经济形势分歧较大的情况下，成长
性将会成主流机构选股的重要标准，建议关注中小盘高成长股及消费类个股，逢
低分批介入。