投资要点
        业绩概要：今日宝钢股份公布  2010  年经营业绩，当年公司共实现销售收入2021.49  亿元，同比增长36.29%，  利润总额  170.76  亿元，同比增长134.10%，净利润133.61  亿元，对应  EPS  0.74  元，同比增长121.61%；其中第四季度销售收入531.98  亿元，同比增长26.79%，净利润24.08  亿元，对应EPS0.13  元；
        经营状况：2010  年公司共销售坯材2526.1  万吨，同比增长12.6%，结合年报数据折算吨钢售价8002元/吨，吨钢成本7039  元/吨，吨钢毛利963  元，环比分别上升1389  元/吨、1050  元/吨和339  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司利润主要来源为冷、热轧板，营业利润分别占钢铁产品总营业利润的69%和31%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是国内汽车板和家电板的主要供应商之一，去年市场占有率分别达50.5%和31.0%，公司抓住了上半年汽车、家电需求旺盛的机遇，同时在高端板材上在国内拥有明显的技术优势，实现了业绩的快速增长；
        财务分析：公司上下半年毛利率分别为14.76%和9.48%，下半年盈利的下降主要来自协议矿定价机制变革后，成本大幅上升和因汽车、家电需求下降而导致的销售均价下滑。另外公司的宽厚板和特殊钢产品均处于亏损状态。原因主要是前期国内中厚板产能扩张过快，导致行业环境恶化；而特钢产品亏损由于本身生产及销售管理上存在一定缺陷；
        未来看点：
        继续加码高端产品：2010  年公司新建成3  个高端钢材项目，包括炉卷轧机工程（热轧合金板卷28.2万吨）、热挤压钢管项目（无缝钢管2.3  万吨）、钛镍特种金属板带技改工程（特种金属冷轧板卷7.5万吨、热轧酸洗卷  2.4  万吨）；另外一批在建高端项目也将于11、12  年建成投产，包括罗泾二步工程、连轧管生产线项目（50  万吨高端无缝钢管）、宝通产品结构调整和配套工程（60  万吨大口径连铸圆坯）和20  万吨取向硅钢后续工程。目前普钢产品同质化严重，价格竞争导致整体产品盈利不佳。