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华新水泥研究报告:中银国际-华新水泥-600801-区域景气提升,盈利持续向好-110331

股票名称: 华新水泥 股票代码: 600801分享时间:2011-04-01 14:01:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李攀
研报出处: 中银国际 研报页数: 8 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 292 KB 分享者: wj****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      年报要点
        2010  年全年公司综合毛利率为22.3%,较去年同期小幅下降1.3  个百分点;第四季度毛利率较2009  年实现了大幅提高,达到32.54%,较去年同期增长4.12  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2010  年湖北区域投放水泥产能1,200  万吨,预计  2011年没有新增产能投放。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)区域供求关系的迅速改善为公司创造了良好的外部条件。
        在没有新增产能的情况下,水泥企业战略由以前的通过低价抢占市场份额转向提升吨水泥盈利能力,公司将是湖北地区最大的受益者之一。
        估值
        经调整后的  2011-2013  年盈利预测为3.891、5.218  和6.312元。我们看好公司未来发展前景,给予A  股目标价58.00元,参照B  股过往折价情况,给予B  股目标价5.30  美元,评级均上调至买入。

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