除非发生大的意外，伴随着欧洲央行的首次加息，全球紧缩周期将在下周转移至G3国家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        随着紧缩转向“核心”区、众多发达和新兴国家央行已进入紧缩周期，以及关注点重新转向定量放松II政策可能于6月份终止，人们再度担心起全球经济即将进入更密集的货币政策紧缩阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外人们还担心本轮紧缩将对经济增长和资产市场造成损害。
        我们认为这些担忧大多有些过度。我们预计包括欧洲在内的全球加息整体步调将保持相对温和——美国便是例证，加息仍有待时日。尽管紧缩压力在某些地区可能加大，但在其他一些地区也可能减弱。
        诚然，在“大放松”之后的全球政策正常化过程仍（适当地）处于早期阶段。但我们的核心预测是，对于全球资产市场而言，全球紧缩的整体步调将保持在可控范围内，尤其是随着经济持续复苏，政策自然会逐渐缩紧。
        但随着某些大规模新兴市场紧缩步调的放缓，以及紧缩周期向首个G3国家的转移，我们去年11月初以来较新兴市场更看好发达市场股票的关键基础已经动摇。尽管我们几个月来一直回避新兴市场，但现在看来，某些新兴市场股票开始显得更具吸引力。