事件：  
        3  月31  日公司发布公告，利用超募资金1.77  亿元新建江西、益阳和浙江大北农猪饲料项目，三个项目总产能共计66  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  观点：  
        1．新建江西、湖南和浙江基地，公司再添猪饲料产能66  万吨  
        公司今日公告新建江西、益阳和浙江猪饲料项目，建成产能分别为24  万吨、18  万吨和24  万吨，预计今年下半年开工建设，2012  年竣工投产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  江西是全国生猪主产省之一，2010  年生猪出栏达2880  多万头，理论需求饲料近900  万吨，市场巨大；公司在江西的泰和大北农业务发展已有15  年，此次购地80  亩扩充产能将有力缓解局部地区市场需求紧张局面，强化公司在养殖大省的影响力。公司此次征地50  亩新建湖南基地后可辐射湖南益阳、常德等湘西北区域，同时新厂投产后，长沙大北农和临澧分公司两个猪料单位的业务将全部并入益阳大北农，公司在湖南市场的整体布局将更加合理和完善。公司浙江基地位于金华市，此区域（金华、瞿州地区）市场容量巨大，仅猪料每月销量就约8  万吨，公司24  万吨饲料厂建成后将用于生产乳猪料及部分其他猪配合饲料，满足日益增长的当地市场需求。    2．超募资金再次锁定乳猪料和配合料，今明年饲料产能大释放  
        公司去年3  月发行6080  万股共募集资金净额20.20  亿元，超募15.50  亿元，IPO  募投项目主要是预混料、水产料、微生态制剂及种子；2010  年6  月公司公告将5.41  亿超募资金用于在建和新建的8  个项目，主要以教槽料、保育料、乳猪料，预混料和配合料为主，合计新增饲料产能143  万吨；2010  年12  月公司利用2.41  亿超募资金，在新疆、福建和广东地区新建饲料项目，新增猪饲料产能60  万吨；今年3  月公司利用1.77  亿超募资金投向江西、益阳和浙江猪饲料项目，产能新增达66  万吨。  通过3  次超募资金的使用，公司共新增饲料产能269  万吨，主要投向毛利率较高的乳猪料和需求量较大的配合料。前两次募投项目很大一部分将在今年竣工投产，今年新增的66  万吨产能则主要在明年投产，我们预计今明两年将是公司饲料产能大幅释放年，尤其是作为工作重点考核的乳猪料，其毛利率仅次于预混料，未来增速将呈倍数增长；公司饲料基地中配合料设计产能一般为乳猪料的1-2  倍，这也符合配合料量大价低的特点，我们认为未来配合料将主要以量取胜，以扩大规模为主。