石基信息的主营产品业务是提供酒店管理信息系统,主要客户是高星级酒店,目前在中国的高星级酒店(四星级以上)的市场占有率达50%,其中在五星级酒店的市场占有率达80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的定位在做酒店信息系统解决方案,扮演酒店技术提供商的角色。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司最近收购了香港的Infrays 公司,Micros 与Infrays 几乎垄断了亚太地区的高级餐厅的收银机系统,分别占领市场的60%与40%。Infrays 的产品较Micros 产品便宜,因而这次收购行动可以避免Micros 与Infrays 之间的价格恶性竞争,同时也石基信息拥有更长的产品线以及更广泛的客户。
高星级酒店的建设数量很难具体地估计出来,因为市场上既有国际连锁酒店,也有地方零散的星级酒店。根据公司的信息来看,目前与公司联系的高星级国际连锁酒店有200个,预期08年高星级酒店建成是一个高峰,以后平均每年大概是100个左右。
目前公司正致力于解决酒店客户的新的需求:酒店的渠道管理和预定房自动化CRS。这也是募投项目之一:在线分销平台。由于酒店希望根据不同的入住率来动态地改变房间定价,以实现酒店最大的利益,因此酒店希望能够自动地对渠道进行管理;对酒店的渠道来讲,订单的自动化似乎也是一个发展方向。因此,石基信息希望扮演一个信息技术提供者,公司已经开发出先进的酒店分销处理系统、运用互联网技术、在酒店与分销渠道之间建立起一
个实时信息交互的酒店分销在线处理平台。但是这牵涉到多方面的利益,是一个新的商业模式,在客户以及技术方面都需要积累。我们将密切跟踪此项目的进展。
预测公司07-09 年的EPS 分别为1.33、1.76、2.28 元,给予“中性”评级,由于未来新商业模式成功巨大潜力,给予08年65PE估值。
风险:携程与艺龙的谈判能力太强