■  青霉素工业盐高价难以维持：9、10  两个月份，出口量环比下降40-50%，出口价格基本稳定，但是目前12$/BOU,买方持观望态度比较明显，我们青霉素工业盐的价格维持在高位的时间相对有限，预计全年平均成交价格在12$/BOU  附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-10  月青霉素工业盐价格同比上涨88%，尽管价格已经有下降趋势，但是这个价格对企业的利润还是比较好，我们对华北制药依然保持增持的评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
■  VC  下跌空间有限：VC  连续2  个月出口价格下降，出口数量也在下降，10  月份的平均出口价格为5.1  美元/千克，环比下降11%；从目前报价看，11  月份已经稳定。我们认为，VC  已经止跌企稳，继续下降的空间有限。
■  VE  继续上涨的动能不足：11  月份的报价继续上涨18%，已经到达100元/千克；10  月份出口价格环比上涨9.4%，同比上涨12%，但是出口数量环比下降12%，同比下降17.6%；1-10  月份出口数量同比上涨4.2%，我们认为，内销价格涨势凶猛，但是外销价格涨幅相对缓和，在11  月中旬的原料药交易会上买方的态度表现比较谨慎，我们认为VE  继续上涨的动力已经比较有限。对浙江医药和新合成，由于价格已经反映了预期，我们给予中性的评级。
■  VA  上涨趋势形成：  上半年，VA  的价格表现还是趋势向下，7-10  月份VA  的价格表现还是比较平稳，11  月初和末，VA  的报价有了2  次的跳跃，月初提10%，月末提14%。在各维生素涨完后，VA  也体现了快速上涨的趋势，VA  作为饲料添加剂的重要组成成分，我们预计VA  也将有1-2  个月的涨势。VA  涨价对新和成的影响还需要看涨价维持的时间和幅度，目前的涨价只是对前期价格过低的修正，我们暂不评级。
■  地塞米松价格趋稳：地塞米松，从年初开始涨价，1  年以来一直表现慢慢涨，到了12  月份，价格略微有些上升，比9  月份最高9500  元/千克上升了5.7%；出口价格看，平均出口价格10  月份比9  月份下降6%。今年平均出口价格比去年同期上涨45.7%，去年地塞米松的价格基本处于微利状态，今年由于化学原材料价格上涨，预计成本上涨10-20%，由于激素类产品市场相对稳定，我们认为地塞米松的价格在未来的2-3  个月内，波动幅度不会大，而且有可能保持小幅上涨。我们对天药股份2008年的赢利预测为0.23-0.25  元，目前的股价为08  年45  倍的市盈率，维持中性评级。