6 月份电信市场依然平淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月移动通信行业合计新增用户558 万户,延续了2005 年9 月以来月均新增500 万以上用户的趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与5 月相比,中国联通增量用户市场份额略微下滑,但处于正常水平。PHS 用户方面,尽管新增用户月间反复很大,但振荡向下的趋势非常明显。宽带用户市场04 年月均增加用户109 万,05 年114 万,06 年1-6 月126 万,呈现健康发展的态势。
运营商 CAPEX 前6 个月同比增长9.1%。原因在于:1、运营商06 年工作会议开的早,从而有利于今年投资工作进行;2、运营商普遍预期年底左右3G 会有明确说法,进而加快了其它必要的CAPEX 支出节奏。
光通信:反弹而非大幅反转。我们调研了光通信行业,认为1、折旧周期已到;2、3G 预备;3、“村通工程”与“农村信息化”是带动本轮光通信反弹的主要因素。预计06 年光设备市场同比增长10-15%,光纤光缆国内出货量增长15%左右。基于促进行业回暖的3 因素分析、盈利压力下运营商投资模式变化,以及3G 是07 年的投资重点,我们认为本轮行业回暖是2002-2005 上半年行业不景气后的一轮反弹,可持续的增长速度在10%左右。
期待 FTTH 跨越导入至快速成长的鸿沟。我们判断FTTH 处于导入期和快速成长期之间,但其中有一个成本与应用的鸿沟尚待跨越。FTTH 目前网络加用户终端的每线成本在2000-4000 元之间,运营商对于用户的收费也主要以包月为主,按照150 元/月计算,静态的成本回收期在13-26个月。相较ADSL,运营商目前基本上3 个月左右即可以回收成本。考虑到其盈利压力,预计DSL 仍将是一段时间内运营商的首选。此外,应用上,因为宽带内容的限制,FTTH 用户除了速度以外,并没有比ADSL特别是ADSL2+用户更好的宽带体验,也限制了市场的发展速度。