1、油价回落降低航空成本
刚过去的一周，油价创下自2005年以来的最大单周跌幅，在一月交割的轻质低硫原油期货合约11月30日收报每桶88.71美元，较当周的盘中高点下跌了10多美元，幅度为9.6%，略低于2005年4月10.2%的纪录。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
国际油价的大幅回落对降低航空公司的成本无疑是一大利好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
油价短期内出现如此急跌的原因主要有几个方面：一是市场预期OPEC在12月5日的各国部长会议上决定增产50万桶原油的可能性在加大；二是四季度全球原油需求可能下降，国际能源署把第四季度全球原油日需求量的预测值下调了50万桶；三是预期明年美国经济增长放缓，这会抑制美国的石油需求。但我们认为，油价波动的不确定性仍然存在，目前油价的短期回调，根本没有触动维持油价长期走高的基础，油价难改长期走高的趋势。
2、人民币升值提升公司业绩
近日，人民币兑美元的汇率突破7.4关口，今年累计升值幅度已经超过5.3%。美国继续降息的预期会带来美元的持续走弱，这会进一步加大人民币的升值压力。人民币兑美元的持续升值会给航空公司带来巨额的汇兑收益。但我们认为在油价不断上涨的趋势下，人民币升值的利好将会部分被高涨的油价抵消。
3、行业重组预期不断
香港证券交易所的资料显示，中国国际航空母公司中航集团在11月29日进一步购入东航430万H股，其持有东航的股权因此从11.8%增加到12.07%。随着东航公布2008年1月8日召开股东大会表决定向增发引进新航作为战略投资者事宜和中航集团公告的收购东航股权“三个月内不再进行相关事项”的期限在12月18日截止，航空业重组的话题再度被市场关注。我们认为重组只能影响航空公司短期股价，通过企业整合提高公司的综合竞争力以及管理水平不是一蹴而就的事情。虽然上述因素刺激股价短期走强，但航空公司的经营压力仍然存在，我们暂以反弹看待此轮航空股的普涨行情。