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大宗商品行业研究报告:申银万国-大宗商品行业点评-钢材价格疯狂上涨,海油运指数出现报复性反弹-071204

行业名称: 大宗商品行业 股票代码: 分享时间:2007-12-04 15:27:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 俞春梅,郑治国
研报出处: 申银万国 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 616 KB 分享者: far****st 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        石油化工:本周国际油价在冲击100  美元关口出现大幅回落,Brent  周五
        收于88.6,一周下跌7.48%,WTI  周五收于88.71,一周下跌9.65%,  Dubai
        周五收于83.9,一周下跌4.94%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】油价大幅大跌与预期美联储再次降息、美元出现反弹有很大关系,由于美联储副主席科恩的讲话使市场预期其降息的可能性大大增强,美国股市连续三日出现上涨,美元出现回升,美元指数收报76.147,一周涨幅1.46%;美元对欧元收报0.6834,一周上涨1.39%,美元对日元收报111.23,一周上涨2.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,OPEC  将于12  月5  日在阿布扎比举行部长级会议,讨论明年第一季度的产量政策,市场目前传闻OPEC  有可能将原油日产量提高50-75  万桶,也引起油价下滑。库存方面,虽然原油库存再次下降了45  万桶,但降幅低于市场此前的预期。我们认为,本周油价回落更多属暂时性调整,一旦美联储降息落实或者OPEC  产量政策令人失望,油价存在继续上涨的可能性,我们依然看好油价在未来几个月内的表现,年内依然存在突破100  美元/桶的可能性。本周国际成品油价格随油价下跌,而国内方面,12  月份中石化石脑油出厂价大幅上调710  元/吨,即从11  月份的6620  元/吨上涨至7330元/吨,国内外成品油价差有所缩小,汽油、柴油、航煤不含税价差国内分别差国际1100、1230、1550  元/吨。化工产品方面,烯烃价格出现较大涨幅,亚洲乙烯价格因地区厂家现货供应吃紧而走高,受石脑油高位利润缩窄,一些企业考虑降低石脑油裂解装置开工率。国内PVC  依然保持弱势整理。国内天胶高位震荡,上涨200  元/吨,中石化大幅上调顺丁、丁苯出厂价1000、1100  元/吨。
        基础化工:Henry  Hub  天然气现货价格本周大涨9.15%,周五收于7.28USD/MMBtu。11  月份尿素价格环比上涨1.4%,同比上涨3.1%,报于1810  元/吨;11  月份烧碱价格环比上涨0.5%,同比上涨18.3%,报于2935  元/吨;11  月份国内纯碱价格环比上涨2.6%,同比上涨10.5%,报于1780  元/吨。
        长三角MDI  价格持稳于25500  元/吨。近期国内纯MDI  和聚合MDI  市场价格基本平稳,目前纯MDI  和聚合MDI  需求都处于淡季,预计MDI  价格将
        正常季节性回落。TDI  长三角价格本周再度下跌1500  元/吨,报于45000元/吨,跌幅  3.23%,累计跌幅接近20%。
        化纤:本周聚酯原料PTA  上涨了80  元/吨,但乙二醇、聚酯切片分别大
        幅回落了700、200  元/吨;短纤行情略有走软,下跌30  元/吨,长丝价格也出现下跌,FDY、DTY  分别下跌150、200  元/吨。本周粘胶市场继续保持平稳,预计短纤价格继续上涨下跌的可能性都不大。国内氨纶市场持续低迷,国内氨纶市场持续低迷的运行状态,由于下游订单量的缩减,氨纶价格在10  月份后一路下滑,其中氨纶40D  有光丝价格最近下降速度较快,目前基本价位保持在72000-76000  元/吨,并且由于逐渐接近年底,下游市场的需求量仍将继续回落的趋势中。锦纶方面,锦纶切片下跌200元/吨,其余产品价格保持平稳。
        纺织:①中国棉花价格指数小幅回落。328  报13525  元/吨,环比下跌0.12%;229  报14223  元/吨,环比下跌0.09%。②Cotlook  A(NE)指数小幅上涨,报69.35  美分/磅,环比上涨0.43%。
        煤炭:本周煤炭价格继续稳步上扬。据秦皇岛港监测数据显示,本周6000大卡/千克大同优混吨煤平仓价与上周持平;5500  大卡/千克山西优混吨煤平仓价较上周上涨2.5  元/吨,涨幅为0.5%。本周煤炭市场运行活跃,各煤种价格均有上涨。取暖用煤需求日渐旺盛,动力煤价格呈全面上涨态势,劣质煤市场也迎来价格回升;炼焦煤市场依然活跃,大部分地区价格维持高位运行;块煤市场仍处于上升通道,部分地区价格继续上涨。
        预计随着冬季取暖用煤需求的日趋旺盛,以及年底订货和节日储备的临近,未来一段时间煤炭供求将保持活跃,价格有望继续走高。本周澳大利亚BJ  煤炭现货价格上涨了4.2  美元/吨,涨幅为4.88%。
        钢铁:本周国内建筑钢材价格疯狂上涨。周前期钢坯、带钢受唐山姜家营电站事故的影响产量骤减,受此影响华东地区大幅上涨。周三华北五钢价格政策的出台更加出乎商家的意料。在此刺激之下,各地市场价格再一次出现大幅拉涨的态势,各钢厂也将出厂价格大幅上调。截至本周五,国内11  个主要市场Φ25mm  二级螺纹平均价格为4477.3  元/吨,较上周上涨187.3  元/吨。冷轧方面,本周国内冷轧也进入疯狂的上涨期,部分市场连续五天价格均在持续上调,此轮市场价格上涨主要推动力:目前各大市场冷轧资源不多,同时经销商和下游企业普遍认同的原料价格上涨导致的钢材成本增加,据悉市场成交状况较前期明显好转,11  月份陆续到货资源消化较快。综合目前市场看涨心态、短期资源供给及市场运行状况预测,下周冷轧涨势仍会延续,但涨情会逐渐趋于缓和。

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