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华侨城A研究报告:国元证券-华侨城A-000069-年报点评:旅游业如期增长,地产超预期-110307

股票名称: 华侨城A 股票代码: 000069分享时间:2011-03-08 09:33:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈亮亮
研报出处: 国元证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 162 KB 分享者: liu****uan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      事件:
      2010  年公司实现营业收入173  亿元,同比增长58.05%,归属母公司所有者净利润30  亿元,同比增长78.21%,基本每股收益0.98  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分配预案为每10  股送5  股,转增3  股,并且每10  股发放现金红利0.6  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        正文:
        地产业务大幅提升,业绩超预期。公司业绩超出我们预期,主要是地产业务结算大幅提升。全年地产收入70.32  亿元,同比增长116.31%,加上旅游相关地产,结算收入超过100  亿,估计结算面积在50  万平米左右,主要来自“深圳纯水岸”、“招华曦城”、“四海公寓”、“华侨城天麓”、“上海浦江华侨城”、“北京欢乐嘉园”等项目。
        旅游业务接待人次超过  2000  万。全年旅游业务接待人次超过2000万,提前实现战略目标,较09  年的1800  万人次增加11%,其中酒店接待约200  万。旅游业实现收入约27  亿,估计贡献净利润约4.3  亿,主要来自“东部华侨城”、“北京华侨城”、“上海华侨城”。
        地产储备资源丰富。截止2010  年底,公司旅游相关地产储备面积662.8  平米,纯地产储备面积233.76  万平米,可供未来5-6  年开发,公司2011  年计划开工143  万平米,计划可售151  万平米,较上年增长54%、89%,“上海苏河湾”项目预计年内可预售4  万平米,销售额有望达到50  亿。
        在建主题公园将相继开业。“云南华侨城”、“天津华侨城”预计在年内开业,配套地产项目实现销售,“武汉华侨城”预计2012  年开业,而“青岛华侨城”大型旅游项目已进入日程,公司涉足城市将达到10  个。“深圳欢乐海岸项目”一期预计在今年7  月试营运,目前招商已完成70-80%。
        新兴业务加快拓展实践。对于文化产业链的探索,公司注册哈克文化公司,进入儿童教育消费领域,探索以4D  电影、3D  舞台剧、高科技影视等为突破口的数字动漫业务,同时,进一步提升文化演艺,将为主题公园注入更多的文化元素,深度挖掘现有业务潜力。

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