一、资金面环境有利，震荡走高
        周二沪深两市震荡走高，上证指数上涨0.47%，深成指上涨0.36%，两市合计成交2971亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业方面，建材、房地产、医药涨幅居前，机械、航运、通信等表现稍弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        近期资金面环境对股市偏正面。企业年金投资股票比例的提高以及部分银行融资方案的改变等，引发股市维稳的良好预期。在实体经济对资金的需求旺盛之前，产业资本、居民财富再配置支持股市资金面。产业资本减持金额继续大幅缩减，这已经是连续三个月出现环比缩减，并处于历史上的较低水平；通胀同比口径仍将维持高位，居民储蓄再配置的意愿仍相当强烈，而“限购”限制了囤房，中国投资渠道有限，股市依然是这部分资本的配置渠道之一。主要资金价格，上周准备金缴款后资金价格呈现回落态势，周一月末扰动仅使票据利率略升，周二便大幅回落70bp  至5.6%；短债利率小幅下行，三个月国债收益率降至2.62%，资金价格反映的流动性环境较好。
        投资策略：维持春季攻势的判断，配置上，周期进攻，白马防御，主题投资活跃。低估值、高弹性、政策确定性的周期股进攻，如建筑建材、机械、化工等。立足实体经济需求，随着春季投资的临近，价格或者需求有望超预期；区域建设、保障房建设等是不确定的复杂的经济环境中的确定性线索。主题投资有望表现活跃，1)从保民生、和谐社会角度，看好新疆、西藏、内蒙古等少数民族地区建设主题；2)压通胀，从政策扶持、增强农业生产的角度，看好大农业、水利等；3)提高国民幸福感，看好旅游娱乐行业的机会。估值合理、业绩稳定的白马股防御。消费、医药、家电、交运设备等行业中，业绩稳定、估值合理甚至低估的蓝筹股值得持有，已具有较强防御性。（兴业证券）