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研究报告:山西证券-阅股点金-110303

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-03-03 15:10:56
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 119 KB 分享者: pp****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        友阿控股承债式兼并中山集团:友阿股份今日发布公告称,其控股股东友阿控股已于2010年11月17日在长沙市产权交易所以40036.67万元的价格成功摘牌受让中山集团资产,2010年12月31日获得长沙市国资委并购改制的批复,并于2011年2月25日与长沙市商业国有资产经营有限公司、中山集团签订兼并协议,以承债式兼并中山集团。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        友阿股份将在收购完成后扩建春天百货:友阿股份将利用长沙地铁建设的时机,进行春天百货的扩建工程,预计投资6亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新的春天百货将是集写字楼、商场、停车场于一体的现代化综合性大厦。春天百货扩建后,经营面积将由1.6万平方米增加到4.5万平方米;商品品牌由过去的300个增加到700多个。我们认为由于地处核心商圈,新的春天百货几乎无须经历培育期,2013年首年收入在9亿元左右,增厚2013年业绩0.18元。
        重申买入评级,目标价31.7元:我们测算的友阿股份2010-2012年的每股收益分别为0.62元,0.82元,1.24元。鉴于友阿股份的门店内生增长强于行业平均水平,我们认为给予公司2011年30倍市盈率,零售主业的合计价值在24.6元,并一次性加上公司住宅销售所产生的每股价值0.67元,公司每股净现金价值2.63元,已及公司所持有的长沙银行的股权合理价值3.8元,得到公司的合理每股价值为31.7元。重申对友阿股份的买入评级,风险较低。(申银万国)  

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