烟台万华上调MDI  挂牌价：近日烟台万华公布3  月MDI  产品最新报价，产品报价相较2  月有较大幅度上涨，其中桶装纯MDI、散装纯MDI  和聚合MDI  分别由2  月的21900  元/吨、21500  元/吨和18000  元/吨，上涨到22900元/吨、22500  元/吨和18800  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        经过  2009  年和2010  年两年的行业调整，MDI  行业有望在2011  年走出低谷。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从供应来看，全球MDI  已经度过了产能过速释放期，2010-2011  年只有烟台万华宁波30  万吨MDI  项目投产，其余拟建项目至今都处于环评和审批过程之中。从需求来看，我们预计2010  年MDI  的需求增速为30%左右，增速大幅度超出市场预期。2011  年我们保守预计MDI  的需求增长为15%左右。我们认为，供给缓慢释放将会使MDI  的开工率逐渐提高，MDI的盈利有望回升。
        目前纯  MDI  的市场价格在21000-21500  元/吨，聚合MDI  的市场价格在18000  元/  吨左右，2011  年1-2  月纯MDI  和聚合MDI  的市场价格同比上涨30%和20%，盈利能力同比更是有近50%和40%提高。
        未来  MDI  将进入传统的需求旺季，随着北方天气转暖及家电销售超预期增长，（2011  年1  月，家电销售同比增长在20-30%，消费升级诉求在春节前后集中体现），上游聚合MDI  价格有望继续上涨；而随着3  月份下游鞋底原液和皮革浆料开工率的提升，纯MDI  盈利也将继续向好。
        我们认为，对于烟台万华来说，2011  年将是其量升价涨的一年，我们预计2011  年万华MDI  产品的销量将提高到60  万吨左右，增长25%左右，而价格也将有所提升。因此我们上调公司2010-2012  年的盈利预测至0.80  元/股、1.31  元/股和1.58  元/股，继续给予公司“增持”评级。