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中国铝业研究报告:华泰联合-中国铝业-601600-2010年年报点评:正在走出最坏的时刻-110302

股票名称: 中国铝业 股票代码: 601600分享时间:2011-03-02 15:42:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶洮,王茜,张勇
研报出处: 华泰联合 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 263 KB 分享者: zha****oll 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司  3  月1  日发布2010  年年报,全年实现营业收入1210  亿元,同比增长72.19%,实现利润总额13.8  亿元,归属母公司净利润  7.78  亿元(去年同期为-46.19  亿元),其中扣除非经常性损益的净利润为1.12  亿元,实现EPS0.06  元/股,相比09  年EPS-0.34  元/股,实现扭亏,业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩同比大幅增长,其主要原因是:1:产品产量继续增长,2010  年公司氧化铝、化学品氧化铝、原铝以及铝加工产品产量分别同比增长30.2%、16.5%、11.6%以及46.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2、主营产品价格同比上涨,使公司的盈利情况出现了较大改善。电解铝价格在2010  年呈现震荡态势,但相比2009  年同比上涨约11.6%;氧化铝2010  年均价2864.5  元/吨,同比上涨约20%。
        3、内部效率的提升降低了运营成本,2010  年公司实施内部离岗退养计划,计提的辞退福利同比减少了2.16  亿元;此外,通过严格控制日常管理费用开支,压缩成本约1.23  亿元。4、9  月28  日,公司通过大宗交易系统减持焦作万方2079  万股,为其贡献投资收益约4  亿元
        正在由单一铝业公司走向多金属、综合类矿业公司。在铝主业方面,公司将继续获取和开发铝土矿资源,在有条件的地方布局氧化铝厂和电解铝厂,加大高精尖铝材的研发与生产。而在其他金属方面,重点发展的领域将集中在铜、铁矿石、煤炭等品种。加快推进海外开发,重点发展奥鲁昆项目、马来西亚沙捞越专案、沙特阿拉伯铝电项目和几内亚铁矿石等项目。

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