年报要点
        柳工  2010  年实现净销售收入153  亿人民币，同比上升51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司  2010  年毛利率为22.1%，高于2009  的20.7%和2008年的15.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        柳工在年报中披露  2011  年的销售收入目标为230  亿人民币，而去年12  月底公司宣布的2011  年销售收入目标为200  亿人民币。
        评级面临的主要风险钢材价格持续上涨。
        估值
        由于公司  2010  年业绩好于预期，我们将柳工2011  年盈利预测上调13%。目前该股2011  年市盈率为14.4  倍，我们认为并不贵。我们将目标价由34.50  元人民币上调至51.20  元人民币，相当于17  倍11  年市盈率。维持买入评级。