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研究报告:平安证券-中小市值周报:估值压力需时间消化,短期关注两会主题-110228

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-03-01 09:31:55
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 邵青,蔡大贵
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 776 KB 分享者: lyn****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        创业板与中小板走势出现背离。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周中小企业指数涨1.22%,创业板指数跌0.48%,同期沪深300  指数跌0.44%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在新三板市场扩容等利空消息打击下,创业板由于自身存在的高估值压力,走势与中小板市场分化、背离。表现突出的仍然是成长性预期较高的新能源、新材料、新一代信息技术、生物医药等新兴产业、节能减排等相关板块。
        估值压力需要时间来消化。截止2  月25  日,中小板和创业板整体市盈率(TTM)分别为46.58  倍和65.63  倍,与沪深300  成分股市盈率的比值分别为2.94  和4.14  倍。与前期相比,中小市值板块估值与沪深300  指数成份股的估值差距有所缩小,但高估值压力仍然没有从根本上消除。随着中小板和创业板的高速扩容,中小市值股票的供求关系慢慢发生变化,上述估值差的逐步缩小是不可避免的。消除估值压力有两个途径:一是通过业绩增长来降低估值水平,二是通过股价调整降低估值水平。以上两者或者独立发挥作用,或者共同发挥作用。因此,对投资者而言,最重要的就是,必须追逐前者,而回避后者,因此投资者的关注焦点必须是成长性,因为只有业绩高增长才能化解目前的高估值压力。
        短期关注两会主题,优选成长个股。由于存在估值压力,中小市值股票整体机会不大,未来行情将转向事件驱动、业绩驱动的个别发展。建议投资者结合两会热点,优选成长个股。
        重点可将注意力集中于节能环保装备、新一代信息建设、生物医药等领域精选业绩增长确定性较高的成长个股。

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