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中国中铁研究报告:凯基证券-中国中铁-0390.HK-新股简介-071123

股票名称: 中国中铁 股票代码: 0390.HK分享时间:2007-11-29 10:50:32
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡鐵康
研报出处: 凯基证券 研报页数: 1 页 推荐评级: 認購
研报大小: 147 KB 分享者: emp****wh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        業務  
          中國中鐵業務包括基建建設、勘察設計、工程設備和零部件製造、房地產開發等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中國中鐵是中國和亞洲最大的綜合型建設集團,按年工程承包總收入計,在2005  年及2006  年分別位列全球第四及第三大建設工程承包商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
        中國中鐵專注於建設鐵路和大型、複雜的橋樑及隧道,也是中國領先的高速公路和公路建設集團,還是中國城市軌道交通市場上的領軍企業之一。參與愈來愈多的國際基建建設項目,已在境外逾55  個國家和地區承建超過230  個建設項目。07  年上半年基建建設業務收入和經營利潤分別為人民幣676    億元和人民幣7.2  億元,佔總收入和經營利潤的88.0%    和57.2%。    
        憑藉31%  的市場佔有率,中國中鐵與聯營公司主導了中國城市鐵路交通勘察設計服務市場。。中國中鐵是中國多項鐵路相關工程設備和零部件的最大製造商,主要產品包括道岔、鋼結構、軌行機械和工程設備。中國中鐵亦參與房地產開發業務,07  年上半年經營利潤分別為人民幣2.9  億元,佔總收入和經營利潤的1.8%  和22.8%  。    
        中鐵H  股部分已落實引入9  位基礎投資者,共涉資31.8  億元,當中以中國投資公司斥資7.8  億元最為龐大。其餘八名投資者各斥3  億元認購,包括李兆基、郭鶴年、吳光正、新地(0016)郭氏弟、新加坡投資公司GIC、大型對沖基金Och-Ziff、中國人壽(2628)等。    
        由於中央政府未來將持續增加鐵路行業的投資,中鐵工程將可受惠。此外,中鐵現時經營溢利率只有2%,尚有大幅改善空間,故其盈利增長潛力優厚。建議認購

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