鉛酸蓄電池生產在2010年下半年有不錯的增長趨勢，生產同比增長19％和環比增長15％至7600萬KVAH。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我們相信，電動自行車將繼續成為中國流行的運輸方法。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）隨著“電動自行車下鄉“計劃的刺激，銷量有望進一步增加，2010年下半年。我們相信，石油價格不大可能大幅下跌，這應繼續吸引人們使用電動自行車，由於價格吸引和維修方便。一個典型的電子自行車銷售低於人民幣2000元，它應該成為一個受歡迎的“新春禮物”。由於上述因素，我們份別上調天能（819  HK  -  HK$3.31  -  買入-  目標價=  HK$4）2010年和2011年的銷售預測7％和2％。淨影響是2010年的淨利提高17％到人民幣2.02億和2011年和2012年的淨利提高9至10％。我們提高目標價10.8％至每股4港元，這意味著2011年市盈率15.9倍。雖然業內的2011年市盈率只是14.1倍，但其持續增長，應證明其溢價估值。有著20％的上升空間，我們維持天能買入評級。（劉嘉陽）