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东方电气研究报告:招商证券-东方电气-600875-在手订单超预期增长,风电、核电优势明显-071127

股票名称: 东方电气 股票代码: 600875分享时间:2007-11-27 15:26:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王鹏
研报出处: 招商证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 162 KB 分享者: fa****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

东方电机、东方汽轮机、东方锅炉三家新增订单截至10  月份已超过500亿元,预计年底在手订单金额将比去年翻一番。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至10  月份东方电机新增订单220  亿元,东方汽轮机新增订单150  亿元,东方锅炉新增订单170  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)东方电气集团上市部分的合计新增订单已超过500  亿元。东方电气股份公司预计年底订单金额将比去年翻一番,达到1200  亿左右。
􀁺  集团公司火电、水电、风电、核电各领域订单充足,“十一五”期间火电不会出现行业周期的问题。水电方面,东方电气集团从2004  年开始,发电设备产量稳居世界第一。集团公司在手订单110  亿元,其中今年新增订单35亿元。预计今年上市公司将完成400  万千瓦的生产任务。2008  年以后每年水轮机产量将增至500-600  万千瓦。目前东方电气和哈动力集团各占我国大型水电设备市场份额的40%。火电方面,汽轮发电机和电站锅炉的生产任务至2010  年都已经排满,为保证按期交货,股份公司适当增加了对外分包(占总合同金额的10%左右)。火电机组以60  万千瓦机组为主,占公司销售收入的60%。100  万千瓦机组占公司销售收入的10%。此外,预计东方锅炉年底订单将超过300  亿元。根据2007  年用电量和发电设备订单增速的加快,我们预计“十一五”期间,不会出现行业周期的问题。风电方面,公司在手订单150  亿元,其中今年新增订单60  亿元。公司目前已经形成1.5MW  变速恒频双馈式风电机组的批量生产,并将逐步提高零部的国产化率。预计2007  年公司将生产风电整机200  台套。2008  年将达到600-800  台套。核电方面,集团公司在手订单达100  亿元。主要包括红沿河4  台100  万千瓦和宁德2  台100  万千瓦核电站设备订单。东方电气在我国核电设备市场占有率达到80%。相对上海电气,公司核电生产能力已经提前进入产出阶段。
􀁺  海外市场迅速崛起。东方电机从2005  年开始逐步打开了越南、印度、印尼等国市场。2006  年东方电机在印度发电设备的市场占有率接近50%。2007年截至10  月份,公司新增海外订单80  亿元。预计全年出口订单将占公司新增订单总额的20%。

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