本周（1.31-2.11)  沪深300上涨2.77%、券商行业上涨0.89%，弱于大盘；参股券商上涨4.16%，强于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业与公司动态：上市券商发布1月经营数据，9家上市公司实现营业收入25.7亿元，其中可比7家公司环比下降40%，实现净利润8亿元，环比下降31.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩总体低于预期。市场成交萎缩、指数下跌以及债券资产公允价值萎缩是券商业绩明显下滑的主要因素。其中中信、国元、光大、华泰均低于预期、宏源、国金业绩好于预期。华泰联合获批新设5家营业部，公司新网点布局以二、三线城市为主，利于当地市场的拓展。广发证券6.8亿股限售股份将于2月14日上市流通，为现有流通股本的7.4倍、总股本的27.4%。由于持有该部分股权的股东持股时间较长、且持股成本较低，其中华茂股份已承诺将减持不超过18亿元的股权，预计广发股价将面临较大的解禁压力。
        经纪业务：本周市场日均成交1812亿元，环比增加22.2%。本周市场换手率（流通市值计算）为0.95%，较上周减少19.1%，流通市值19.5万亿元，环比增加3.77%。2011年1月市场股票、基金日均成交1756亿元，环比下降19.9%，同比下降28%。
        投行业务：本周完成10单股票公开发行，募集资金94亿元，上市券商中中信、西南、华泰、光大均有1单项目完成；本周完成4单企业债券发行，募集资金38元，完成1单可转债发行，募集资金3亿元。
        创新业务：截至2月11日，融资融券余额147.5亿元，较上周末增加3.7%，占流通市值的0.08%。本周股指期货成交7717亿元，占现货交易的85%。本周南京证券、光大证券各成立1支新理财产品，成立规模分别为9.3亿元与12.9亿元。券商集合理财产品规模合计1400亿元。本周中信金石公司1单直投项目完成发行，公司持股比例占发行前4%，以发行价格计算浮盈1亿元。
        投资策略：1月受成交萎缩及股票、债券市场下跌影响，券商总体业绩低于预期。但短期业绩波动并无碍于行业整体经营逐步好转的趋势。融资融券标的扩张与转融通推出在即，其业务规模已步入快速增长阶段，  2011年创新业务有望步入实质性贡献阶段，而监管层对制止经纪业务恶性竞争的强势态度将明显缓和佣金率快速下滑的趋势，我们继续给予券商行业增持评级。行业主要风险在于宏观政策调整可能对市场造成的负面影响。