欧洲不大可能出现高通胀…
        我们预计通胀率将保持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然大宗商品价格可能继续上涨，但根据我们的计算，其对欧元区通胀率的影响接近顶部。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产出缺口依然较大，给通胀率带来下行压力。目前通胀预期与危机前水平一致。
        …但是我们预计大宗商品价格将继续上涨…
        在周期的不同阶段，大宗商品价格与股价之间的相关性也不同。目前二者呈正相关性（如我们最近几个月所见），利润率的上升能够与大宗商品价格的上涨同时存在。在周期当前阶段，大宗商品价格上涨时周期型行业和大宗商品相关行业往往表现良好，而消费相关领域则面临较大压力。
        …同时我们预计债券收益率将逐步走高，政策利率最终将有所上升
        我们的分析显示，以往周期类似阶段债券收益率和政策利率的上升会削弱（但不是逆转）股市表现。在这种情况下，周期型行业的表现通常较好，而防御型行业的表现落后。