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研究报告:兴业证券-进出口同比春节高峰-110214

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-02-15 10:12:01
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 王连庆,卢燕津,贾潇君
研报出处: 兴业证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,084 KB 分享者: 漫**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  经季节调整后进出口在1月环比分别为18.1%和11.2%,2010年12月环比分别为3.6%和1.2%,2011年1月进出口环比明显上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月中国贸易余额比前一个月下降66.2亿美元,其中对美国的贸易顺差比上月略降4.2亿至135.6亿美元,对欧盟的贸易顺差略升3.4亿至123.7亿美元,对日本贸易逆差下降13.6亿至47.1亿美元;
  大宗商品进口对国内供应明显上升:1月进口铁矿砂6897万吨,同比47.9%;进口原油2180万吨,同比27.5%;进口大豆514万吨,同比26.3%;进口未锻造铜及铜材36.42万吨,同比24.7%;进口初级形状塑料218万吨,同比4.8%;
  进出口大超预期一部分可能与春节因素带来的扰动有关,有必要整体观察1-2月数据。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期美欧日等主要经济体连续显示实质复苏,各项指标明显回升,全球贸易正反馈。相比去年同期,这一进程可持续性更佳,但2季度海外主要经济指标环比势头高概率高位平稳或稍有回落;
  市场7月向上,11月向下,其驱动因素是中国经济与政策内生灵敏的调整。参照4季度推理的2011年两种情形假设,政策显著靠向最优组合,通胀与房价失控风险大幅下降,市场新趋势水落石出。从最新数据可能推理出近期准备金调整概率,不过在新趋势已基本确立基础上,这一时期预防上行风险的政策调整造成下行风险压力不大(参阅2月8日《稳健上行新趋势水落石出》),对市场压力较小,总体格局将进一步演进。
  

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