一周宏观研究荟萃  中投证券研究所本周宏观点评报告的主题为《美就业复苏加快  全球两极分化收窄》，研究员李云洁、张捷认为，2010年4  季度美国GDP  增长3.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着消费支出加速、就业复苏加速以及信贷市场复苏，2011  年美国经济增长有望加速至3.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国劳动力市场进一步见好。截至2  月5  日的一周，美国首次申领失业救济金的人数跌至2008  年7  月以来最低点。首次申领失业金人数的持续下降将推动失业率进一步走低。消费复苏加速。美国消费者支出在第四季度环比折年率4.4%，为06  年第一季度以来的最快增速。就业前景的好转以及消费者信心不断增强都表明消费复苏进入可持续阶段。信贷市场全面复苏。在经历2009  年4.4%和2010  年-1.6%的大幅衰退后，美国消费信贷明显改善。12  月份消费信贷连续第3  个月上升，信贷市场的复苏将加速消费的增长。新兴市场和发达经济两极分化或将在2011  年收窄。
        资金将趋势性从新兴经济体回流美国,美联储紧缩预期出现将降低全球通胀压力。欧洲债务危机阶段性缓解，唯一可以阻碍美国经济复苏的风险因素消除。FOMC  内部对于继续实行QE2  出现了明显的质疑声，来自劳动力、消费、信贷市场的数据也表明美国经济复苏进程加快、核心消费物价指数触底。我们预计，美联储货币政策的紧缩预期将于上半年出现，大宗商品将进入1-2  年的中期调整。估值较高的新兴市场股市受内、外紧缩预期打压将继续面临资金流出。但对相对封闭的中国市场而言或将是个好事——商品价格下跌降低国内通胀和紧缩压力。