受益于行业发展的国内基建龙头
中国中铁是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团、全球第三大建筑工程承包商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要业务包括基础设施建设、勘察设计及咨询服务、工程设备制造和房地产开发等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
公司的基建业务（包括铁路、公路、市政工程建设）收入占总收入比重达到89%，其中在国内铁路施工领域由于行业壁垒高，竞争性较弱，公司参与建设铁路占中国铁路总运营里程的三分之二以上，占有绝对的资源优势和竞争优势。
为满足持续增长的运输需求，我国交通基建投资力度不断加大。“十一五”规划对全国交通运输基础设施的投资总额大约为3.8万亿元，比“十五”计划期间的相应投资额增加了73%。公司作为国内交通基建行业的龙头，将充分受益于行业的快速发展。
房地产是公司利润率较高的业务板块，07年利润贡献达12%，将是未来新的利润增长点。公司将继续在珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾地区以及其它省会城市开展房地产业务，集中力量发展旧城改造、新城及新城区建设以及土地开发业务，将旗下公司“中铁置业”发展成为国内领先的房地产开发品牌之一。
我们预测中国中铁07年和08年的EPS分别为0.16元和0.20元，09年为0.26元。
考虑到中国中铁在中国铁路建设承包领域占有绝对的资源优势和竞争优势，相对于建筑施工行业其他公司给予25－30%的溢价比较合适。参考建筑施工行业A股的平均估值水平，按照PE法公司的合理价位区间为7.05－8.60元。
主要风险因素：公司在铁路基建上定价能力有限，价格主要由铁道部制定，原材料、劳动力等成本上升时项目价格不相应上调或者铁道部通过监管权调低项目价格则会对公司业绩造成影响。