【行业研究】：结构性强势仍可持续
        ——汽车行业
        【研究机构】：华泰联合      姚宏光/黄未樵
        【报告日期】：2011年2月11日
        【投资要点】：
        目前乘用车终端上牌数据显示行业景气确实在1  季度有所回落，在行业景气未出现趋势性向上的迹象之时，调整行业评级的理由并不充分，维持中性观点的逻辑仍然成立；但终端销售数据的监控显示了主要整车企业均主动采取了强烈的平滑10  年末销售数据的措施，近40  万辆的缺口使得乘用车企业平滑1  季度批发数据之举游刃有余，1  季度表观销量数据的良好表现因此基本得到保证，也同样意味着业绩增长的确定性；不利因素的影响有可能在2  季度逐渐减退，行业销量有望呈现回升态势，而较低的基数也意味着可能不差的同比数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】