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运输行业研究报告:安信证券-运输行业:2011一季度航空业绩同比将大幅增长-110211

行业名称: 运输行业 股票代码: 分享时间:2011-02-11 17:08:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴莉
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 269 KB 分享者: qia****988 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年中国民航高度景气,各航空公司业绩同比大增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国国航业绩预增100%以上,南方航空业绩为2009年的15倍,东方航空业绩约为2009年的15倍左右,海南航空业绩预增逾6倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2011年1季度航空公司利润有望同比大幅增加。航空公司1月份运力增长10%左右,票价同比增长10%以上,旅客人数同比增长14%左右,航空运输收入同比增长30%左右。预计1月份各航空公司利润为中国国航10亿RMB,南方航空7亿RMB,东方航空5亿RMB,海南航空4亿RMB左右,净利润相比去年同期都大幅增加。2010年1月份利润较少,进  入2月份后利润增长加快。即  便如此,2  011年1月利润比2010年1-2月两个月的总和还要多,2011年一季度业绩同比有望超过30%。
        2月上旬航空旅客增幅收窄,国内市场成为盈利贡献所在。如果以春节黄金周前后的阴历日期对比,预计2011年2月1-9号相比于2010年12-20号,旅客运输人数同比4%左右,客座率下降2个百分点。国内市场仍保持着76%左右的客座率,国际和地区旅客量同比有所下降。但国内市场足以支撑航空公司盈利。2011年,国内市场将成为航空公司盈利主要贡献来源。国内航线网络较密的南航受益较大,但国航盈利能力仍旧最强。
        

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