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尚荣医疗研究报告:国元证券-尚荣医疗-002551-领先的医疗专业工程整体服务商-110210

股票名称: 尚荣医疗 股票代码: 002551分享时间:2011-02-11 15:24:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王广军,刘斌
研报出处: 国元证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 456 KB 分享者: di****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        1.  公司主要提供以洁净手术部为核心的医疗专业工程整体解决方案,具体包括医疗专业工程(如手术室、ICU、实验室、化验室、医用气体工程等)的规划设计、装饰施工、器具配置、系统运维等一体化服务;以及由此业务衍生的医疗设备销售以及医院后勤托管服务业务;2.公司主营业务与医院建设发展紧密相关,在新医改背景下,医院新建、改建、扩建将迎来高速发展期,对洁净手术室的需求将出现井喷行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2014  年新增洁净手术室市场规模超过90  亿元,未来10  年改建、更新的规模达660  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3.公司作为少数能为医疗机构提供医疗专业工程规划设计、装饰施工、部件生产、系统维护于一体的服务商,在长期的经营发展中积累了自己的核心技术,成为行业的领军者之一。
        4.公司募集资金主要用于增加产能和拓展营销网络,以及加强研发,提升自主创新能力。
        5.我们预计10-12  年EPS  分别为0.64、1.00  和1.64  元,  11  年医疗器械行业平均PE  为38  倍,给予公司11  年35-40  倍PE,公司合理股价为35-40元。
        风险提示:
        1.市场销售风险:公司未来募投项目投产后,产能大幅增加,如果未来市场环境发生变化或公司市场开拓未能达到预期,公司将存在市场销售的风险。
        2.原材料大幅涨价的风险:原材料成本占公司营业成本的70%左右,价格大幅变动将直接影响公司业绩。

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