加息对市场的影响2月9日央行宣布上调存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】加息背景而言，本次加息选在1月宏观数据公布之前，比前两次加息时点显著提前，说明目前央行管理通胀预期的压力非常之大，这与1月CPI创新高有很大关系（我们预期5.5%-5.8%之间）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）就加息影响而言：1，对银行息差负面影响。存款利率上调幅度高于贷款幅度，息差收窄。存款利率上调4-45BP，贷款利率上调20-25BP，活期存款利率首次上调。银行资金从短存长贷的转向长存长贷的趋势，加上长期息差缩小，银行股走势存在上涨瓶颈。2，对地产股负面影响。首套房优惠利率取消，3次加息的利率叠加效应体现，据测算，首套房贷款100万20年利息总支出比调控前增加了30万。3，投资者对本次加息带来的市场影响较为悲观，中财网59%的投资者认为市场将可能急速下跌。我们认为加息幅度与时点均在预期之内，同时2月份CPI回落（基数、季节推动效应减弱）后，货币政策将进入紧缩之后的观察期，因此本次加息对股指冲击程度有限，投资者不应过度悲观。4，考虑到本轮通胀治理的难度，利率与存款准备金率在上半年还有上调空间，紧缩政策累积的负面效应还会在业绩增速上不断显现，我们仍旧看淡中期市场表现。