一周策略研究荟萃  中投证券研究所2  月策略月报的主题为《高通胀或成2  月行情天花板，弱势震荡仍是主基调》，研究员许应涛、张捷、黄君杰、张媛媛、樊学栋、朱幂认为，1  月市场上证指数跌幅-1.97%，但中小板、创业板分别下挫10.36%、10.26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行情出现明显的风格现象，这种风格现象似乎是2009  年、2010  年风格逆转，主线在于流动性预期的变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计2  月行情风格仍有延续的可能，风险因素主要在于通胀及央行表述变化可能提高利率工具的使用频率，行情总体表现为弱势震荡。1、紧缩政策仍显滞后，通胀仍然可能超预期。市场犹如一条跑的快的小狗，仍将回头反复确认政策及通胀预期的变化。预计1  月新增信贷规模为1  万亿左右，短期对稳定市场情绪有一定作用，但中期将加大通胀风险。2、1  月通胀数据将强化市场紧缩忧虑。