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研究报告:平安证券-2011年2月央行加息点评,管理通胀是当前央行政策调控的主要考量-110208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-02-09 11:03:40
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李晓莉
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 319 KB 分享者: pen****la 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要观点:
        本次加息是进入  11  年之后央行首次使用价格调控手段,此前,央行曾在1  月17  日上调金融机构存款准备金率25BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次加息后的一年期基准存款利率为3.00%,基准贷款利率为6.06%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此次加息在我们的预期之内。
        此次加息主要目仍是对通货膨胀预期的管理,本次存款利率的调升幅度总体大于贷款利率的调升幅度。除了一年期基准存款利率外,其他各档次定期存款利率分别提高30-45BP  均高于对应期限的贷款利率调升幅度。
        此次加息有利于流动性管理。近期多次提高存款准备金率后,使得存款准备金的继续上调空间越来越小,而短期央票收益率在一、二级市场的倒挂,也使得发行央票对冲流动性的作用几乎丧失。因此,加息对于配合其他流动性管理工具的应用有积极意义。

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