本周投资策略
节日期间,煤炭行业基本面平稳,煤炭价格波动不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时亚太地区煤炭价格经过前期暴涨之后进入高位盘整时时期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们提示投资者关注的是节日期间布伦特原油期货价格在节日期间曾突破100 大关,最高达到103.84美元,暗示了国际需求的复苏可能快于市场预期,未来可能带动煤炭价格持续走高。推荐标的依次为煤气化、西山煤电、冀中能源、潞安环能、昊华能源。2 月1 日板块重点公司平均PE 对应2010 年20.9x、2011 年15.96x,平均PB4.87x。
节日前后行业简评(1 月21 日—1 月28 日)
重点监测煤炭价格综述:1 月21 日至1 月28 日本周国内煤炭交易清淡,价格以稳定为主。1 月28 日,秦皇岛港山西优混价格780-790 元/吨,价格环比稳定。山西灵石地区2 号肥煤价格1520 元/吨、山西阳泉无烟煤洗小块价格1250 元/吨、山西寿阳地区喷吹煤价格1140 元/吨,均较上周维持稳定。
下游运行状况:节前北方四港煤炭库存量下降至1421.5 万吨,周环比下降47.8 万吨,降幅3.25%。五大电力集团中的国电、华能、大唐沿海电厂存煤分别为203、228、67 万吨,存煤可用天数分别为17.7、11.5、8.6 天,除大唐电厂由于优质煤炭紧缺、存煤较少外,其余两大电厂存煤均处于合理位置。
国际煤价从快速上涨期进入高位盘整期:HCC Peak Downs Region 数据显示,中国CFR 价格周环比上涨2-3 美元/吨。尽管涨幅趋缓,但是仍然维持在近一段时期的高点。1 月20 日中国CFR 价格上涨至397.5 美元/吨、澳大利亚FOB 价格上涨至383 美元/吨。globalcoal 显示,2 月4 日,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤周指数回升至127.43 美元附近,基本维持在130 美元/吨附近。
上周重大事件综述
2010 年我国煤矿企业兼并重组取得成效,全国关闭小煤矿1693 处,淘汰落后产能1.55 亿吨,目前全国年产30 万吨以下小煤矿已减少到1 万处以内。 王思强表示,2010 年国家规划的14 个大型煤炭基地有12 个产量超过亿吨,总产量28 亿吨。山西省矿井个数由2598 处减少到1053 处。形成了神华、中煤、同煤、山西焦煤和陕西煤 化5 家亿吨级特大型煤炭生产企业,淮南矿业等9 家年产量5000 万吨以上的企业,千万吨以上煤炭企业集团超过50 家,产量达到17.3 亿吨。