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研究报告:光大证券-CPI创新高促使负利率更加严重-080219

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-02-19 17:22:50
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄学军,穆启国
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 433 KB 分享者: qia****hu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        在春节因素,冰雪灾害,以及“翘尾”因素作用下,1  月CPI  同比涨幅达到7.1%,符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,食品价格上涨18.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        CPI  上涨,长期因素看,工业化进程加快,耕地面积减少和劳动力要素价格增加,粮食价格上涨有因可循;从需求看,目前的消费需求也推动了CPI  的上涨;从国际大宗商品价格上涨的传导看,由于我国进口的大宗商品量价齐涨,对CPI  也有一定推动作用。
        对通胀的预期:全面通胀的压力加大,但是目前全面通胀还没有来临,核心CPI  增幅比较平稳,以食品推动的CPI  还需保持一段时间。
        政策工具的采取:保持从紧的力度并加速人民币升值。从紧的政策能降低需求,缓解通胀压力,主要体现在以下两种形式:从直接需求效应看,加息和信贷控制等从紧措施会直接降低总需求而缓解通胀的压力。从替代效用看,即人民币汇率升值和有关税收政策可以使得需求从国内产品转向国外产品,从而降低通胀压力。

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