投资要点：
 10年业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2010年度实现营业收入206951万元，归属母公司净利润2780万元，分别同比增长43.95%、38.77%，实现每股收益0.68元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与我们此前2.77亿元的预测完全相符。分配预案，2010年度公司拟每10股转增10股，派现2.5元（含税）。2010年度，公司完成肉鸡宰杀量9037万羽，较2009年增加33.47%；销售苗鸡577万羽。公司全年屠宰肉鸡及直接销售苗鸡合计9594万羽。
毛利率略降，呈前低后高。主营业务毛利率18.28%，上年的20.46%下降，2.18个百分点。主要是上半年玉米价格大幅上涨、猪肉价格持续低迷和洪灾的综合影响，主营业务毛利率比上年同期下降了7.82个百分点。下半年，公司毛利率已得到了良好改善，其中三季度的毛利率接近去年同期水平，第四季度则比上年同期高4.40个百分点。与上年相比，本年度鸡肉销售价格的涨幅低于鸡肉成本的涨幅，其中，鸡肉销售价格上升了5.45%，单位销售成本上升8.34%。
费用率控制良好。1-9月，公司三项费用率为5.76%，较去年同期下降1.32个百分点，显示了公司在三项费用控制良好。
 11年上半年鸡肉价格仍将维持高位。鸡肉价格受猪肉价格影响较大，2010年下半年生猪补栏积极性较低以及去年年底至今小仔猪遭遇疫病而死亡率较高，我们由此判断今年上半年生猪和鸡肉价格仍将维持高位，预计鸡肉价格在12元/公斤以上。
盈利预测与投资建议。预计公司2011-2013年每股收益1.08元、1.49元、1.87元，维持对公司“增持”评级。近期市场走势较弱，鉴于前期股价已经含有高送转预期，短期内公司股价有回调压力，建议投资者股价回调后予以关注。
风险提示。动物疫病，如禽流感可能造成的养殖风险。